Kecelakaan Wall Street pada Oktober 1929

Pada tahun 1920-an, banyak orang merasa bahwa mereka dapat menghasilkan banyak uang dari pasar saham. Melupakan volatilitas pasar saham, mereka menginvestasikan seluruh tabungan seumur hidup mereka. Yang lain membeli saham dengan kredit (margin). Ketika pasar saham jatuh pada Black Tuesday, 29 Oktober 1929, negara itu tidak siap. Kehancuran ekonomi yang disebabkan oleh Kecelakaan Pasar Saham tahun 1929 adalah faktor kunci pada awalnya Depresi Hebat.

Akhir dari perang dunia I pada tahun 1919 menandai era baru di Amerika Serikat. Itu adalah era antusiasme, kepercayaan diri, dan optimisme, saat ketika penemuan seperti pesawat terbang dan radio membuat segalanya tampak mungkin. Moral dari abad kesembilan belas dikesampingkan. Flappers menjadi model wanita baru, dan Larangan kepercayaan baru dalam produktivitas rakyat jelata.

Dalam masa optimisme sedemikian rupa, orang mengeluarkan simpanan dari bawah kasur dan dari bank, dan menginvestasikannya. Pada 1920-an, banyak yang berinvestasi di pasar saham.

Meskipun pasar saham memiliki reputasi sebagai investasi berisiko, itu tidak tampak seperti itu pada tahun 1920-an. Dengan suasana negara yang bersemangat, pasar saham tampak sebagai investasi yang sempurna di masa depan.

Semakin banyak orang berinvestasi di pasar saham, harga saham mulai bangkit. Ini pertama kali terlihat pada tahun 1925. Harga saham kemudian naik turun sepanjang tahun 1925 dan 1926, diikuti oleh tren kenaikan yang kuat pada tahun 1927. Pasar banteng yang kuat (ketika harga naik di pasar saham) menarik lebih banyak orang untuk berinvestasi. Pada 1928, ledakan pasar saham telah dimulai.

Boom pasar saham mengubah cara investor memandang pasar saham. Pasar saham tidak lagi hanya untuk investasi jangka panjang. Sebaliknya, pada tahun 1928, pasar saham telah menjadi tempat di mana orang-orang biasa benar-benar percaya bahwa mereka bisa menjadi kaya.

Bunga di pasar saham mencapai puncaknya. Persediaan telah menjadi bahan pembicaraan di setiap kota. Diskusi tentang stok bisa terdengar di mana-mana, dari pesta hingga toko tukang cukur. Ketika surat kabar melaporkan kisah orang biasa, seperti sopir, pelayan, dan guru, menghasilkan jutaan dolar dari pasar saham, semangat untuk membeli saham tumbuh secara eksponensial.

Semakin banyak orang ingin membeli saham, tetapi tidak semua orang punya uang untuk melakukannya. Ketika seseorang tidak memiliki uang untuk membayar harga penuh saham, mereka dapat membeli saham "dengan margin." Pembelian saham dengan margin berarti bahwa pembeli akan menaruh sebagian uangnya sendiri, tetapi sisanya ia akan meminjam dari makelar. Pada 1920-an, pembeli hanya perlu meletakkan 10 hingga 20 persen dari uangnya sendiri dan dengan demikian meminjam 80 hingga 90 persen dari biaya persediaan.

Membeli dengan margin bisa sangat berisiko. Jika harga saham turun lebih rendah dari jumlah pinjaman, broker kemungkinan akan mengeluarkan "margin call," yang berarti pembeli harus datang dengan uang tunai untuk membayar kembali pinjamannya segera.

Pada 1920-an, banyak spekulan (orang yang berharap menghasilkan banyak uang di pasar saham) membeli saham dengan margin. Percaya diri pada apa yang tampak seperti kenaikan harga yang tidak pernah berakhir, banyak dari spekulan ini mengabaikan untuk mempertimbangkan dengan serius risiko yang mereka ambil.

Pada awal 1929, orang-orang di seluruh Amerika Serikat berebut untuk masuk ke pasar saham. Keuntungannya tampak sangat meyakinkan sehingga bahkan banyak perusahaan menempatkan uang di pasar saham. Bahkan lebih bermasalah, beberapa bank menempatkan uang pelanggan di pasar saham tanpa sepengetahuan mereka.

Dengan harga pasar saham yang naik, semuanya tampak indah. Ketika kecelakaan hebat itu melanda pada bulan Oktober, orang-orang terkejut. Namun, ada tanda-tanda peringatan.

Pada 25 Maret 1929, pasar saham mengalami kecelakaan kecil. Itu adalah awal dari apa yang akan terjadi. Ketika harga mulai turun, kepanikan melanda seluruh negara ketika margin call dikeluarkan. Ketika bankir Charles Mitchell mengumumkan bahwa banknya akan terus memberikan pinjaman, kepastiannya menghentikan kepanikan. Meskipun Mitchell dan yang lainnya mencoba taktik meyakinkan kembali pada bulan Oktober, itu tidak menghentikan kehancuran besar.

Pada musim semi 1929, ada tanda-tanda tambahan bahwa ekonomi mungkin menuju kemunduran serius. Produksi baja turun; konstruksi rumah melambat, dan penjualan mobil berkurang.

Pada saat ini, ada juga beberapa orang terkemuka yang memperingatkan akan terjadinya kehancuran besar yang akan segera terjadi. Namun, ketika berbulan-bulan berlalu tanpa satu, mereka yang menyarankan hati-hati diberi label pesimis dan diabaikan.

Baik mini-crash dan penentang hampir dilupakan ketika pasar melonjak ke depan selama musim panas 1929. Dari Juni hingga Agustus, harga pasar saham mencapai level tertinggi hingga saat ini.

Bagi banyak orang, peningkatan stok yang terus-menerus tampaknya tak terhindarkan. Ketika ekonom Irving Fisher menyatakan, "Harga saham telah mencapai apa yang tampak seperti dataran tinggi secara permanen," ia menyatakan apa yang ingin dipercayai oleh banyak spekulator.

Pada 3 September 1929, pasar saham mencapai puncaknya dengan Dow Jones Industrial Average ditutup pada 381.17. Dua hari kemudian, pasar mulai turun. Pada awalnya, tidak ada penurunan besar. Harga saham berfluktuasi sepanjang September dan ke Oktober hingga penurunan besar pada Kamis Hitam.

Pada pagi hari Kamis, 24 Oktober 1929, harga saham anjlok. Sejumlah besar orang menjual saham mereka. Panggilan margin dikirim. Orang-orang di seluruh negeri menyaksikan jantung karena angka-angka yang diludahkan dieja azab mereka.

Ticker itu begitu kewalahan sehingga cepat tertinggal. Kerumunan orang berkumpul di luar Bursa Saham New York di Wall Street, terpana pada penurunan. Desas-desus beredar tentang orang yang mati karena bunuh diri.

Yang membuat banyak orang lega, kepanikan mereda di sore hari. Ketika sekelompok bankir mengumpulkan uang mereka dan menginvestasikan sejumlah besar uang kembali ke pasar saham, kesediaan mereka untuk menginvestasikan uang mereka sendiri di pasar saham meyakinkan orang lain untuk berhenti menjual.

Pagi itu mengejutkan, tetapi pemulihannya luar biasa. Pada akhir hari, banyak orang lagi membeli saham dengan harga yang mereka pikir murah.

Pada "Black Thursday," 12,9 juta saham terjual, yang dua kali lipat dari rekor sebelumnya. Empat hari kemudian, pasar saham jatuh lagi.

Meskipun pasar telah ditutup pada kenaikan pada Kamis Hitam, angka ticker yang rendah hari itu telah mengejutkan banyak spekulan. Berharap untuk keluar dari pasar saham sebelum mereka kehilangan segalanya (seperti yang mereka kira pada hari Kamis pagi), mereka memutuskan untuk menjual. Kali ini, ketika harga saham anjlok, tidak ada yang datang untuk menyelamatkannya.

29 Oktober 1929, dikenal sebagai hari terburuk dalam sejarah pasar saham dan disebut, "Black Tuesday." Ada begitu banyak pesanan untuk dijual sehingga ticker cepat tertinggal. Pada akhir penutupan, itu tertinggal 2 1/2 jam di belakang.

Orang-orang panik, dan mereka tidak bisa menyingkirkan persediaan mereka dengan cukup cepat. Karena semua orang menjual, dan hampir tidak ada yang membeli, harga saham ambruk.

Alih-alih para bankir menggalang investor dengan membeli lebih banyak saham, desas-desus beredar bahwa mereka menjual. Panik menghantam negara. Lebih dari 16,4 juta saham terjual, rekor baru.

Tidak yakin bagaimana membendung kepanikan, keputusan dibuat untuk menutup pasar saham pada hari Jumat, 1 November selama beberapa hari. Ketika dibuka kembali pada hari Senin, 4 November untuk jam terbatas, stok turun lagi.

Kemerosotan berlanjut hingga 23 November 1929, ketika harga tampaknya stabil. Namun, ini bukan akhir. Selama dua tahun berikutnya, pasar saham terus menurun. Ini mencapai titik terendahnya pada 8 Juli 1932, ketika Dow Jones Industrial Average ditutup pada 41,22.

Untuk mengatakan bahwa Kecelakaan Pasar Saham tahun 1929 menghancurkan ekonomi adalah pernyataan yang meremehkan. Meskipun laporan bunuh diri massal setelah kecelakaan itu kemungkinan besar berlebihan, banyak orang kehilangan seluruh tabungan mereka. Banyak perusahaan hancur. Iman di bank hancur.

Kecelakaan Pasar Saham 1929 terjadi pada awal Depresi Hebat. Apakah itu merupakan gejala depresi yang akan datang atau penyebab langsungnya masih diperdebatkan.

Sejarawan, ekonom, dan lainnya terus mempelajari Crash Pasar Saham tahun 1929 dengan harapan menemukan rahasia untuk apa yang memulai booming dan apa yang memicu kepanikan. Sampai sekarang, ada sedikit kesepakatan tentang penyebabnya. Pada tahun-tahun setelah kehancuran, peraturan yang mencakup pembelian saham dengan margin dan peran bank telah menambahkan perlindungan dengan harapan bahwa kehancuran hebat lainnya tidak akan pernah terjadi lagi.