Uang Beredar dan Permintaan dan Suku Bunga Nominal

Seperti banyak variabel ekonomi dalam ekonomi pasar bebas yang wajar, suku bunga ditentukan oleh kekuatan penawaran dan permintaan. Secara khusus, tingkat bunga nominal, yang merupakan pengembalian moneter dari tabungan, ditentukan oleh penawaran dan permintaan dari uang dalam suatu ekonomi.

Ada lebih dari satu tingkat bunga dalam suatu ekonomi dan bahkan lebih dari satu tingkat bunga pada sekuritas yang diterbitkan pemerintah. Suku bunga ini cenderung bergerak bersama-sama, sehingga dimungkinkan untuk menganalisis apa yang terjadi pada suku bunga secara keseluruhan dengan melihat satu suku bunga yang representatif.

Seperti diagram penawaran dan permintaan lainnya, penawaran dan permintaan uang diplot dengan harga uang pada sumbu vertikal dan jumlah uang dalam perekonomian pada sumbu horizontal. Tetapi berapa "harga" uang itu?

Ternyata, harga uang adalah biaya peluang memegang uang. Karena uang tunai tidak menghasilkan bunga, orang-orang melepaskan bunga yang mereka dapatkan dari tabungan non-tunai ketika mereka memilih untuk menyimpan kekayaan mereka dalam bentuk uang tunai. Oleh karena itu,

Persediaan uang cukup mudah digambarkan secara grafis. Ini diatur pada kebijaksanaan Federal Reserve, lebih akrab disebut The Fed, dan dengan demikian tidak secara langsung dipengaruhi oleh suku bunga. The Fed dapat memilih untuk mengubah jumlah uang beredar karena ingin mengubah tingkat bunga nominal.

Oleh karena itu, suplai uang diwakili oleh garis vertikal pada jumlah uang yang diputuskan oleh Fed untuk dikeluarkan ke ranah publik. Ketika Fed meningkatkan jumlah uang beredar, garis ini bergeser ke kanan. Demikian pula, ketika Fed mengurangi jumlah uang beredar, garis ini bergeser ke kiri.

Sebagai pengingat, The Fed umumnya mengendalikan pasokan uang dengan operasi pasar terbuka tempat ia membeli dan menjual obligasi pemerintah. Ketika membeli obligasi, ekonomi mendapatkan uang tunai yang digunakan The Fed untuk pembelian, dan jumlah uang beredar meningkat. Ketika menjual obligasi, ia mengambil uang sebagai pembayaran, dan jumlah uang beredar berkurang. Bahkan pelonggaran kuantitatif hanyalah varian pada proses ini.

Permintaan uang, di sisi lain, sedikit lebih rumit. Untuk memahaminya, akan sangat membantu untuk memikirkan mengapa rumah tangga dan institusi menyimpan uang, mis., Uang tunai.

Yang terpenting, rumah tangga, bisnis dan sebagainya menggunakan uang itu untuk membeli barang dan jasa. Oleh karena itu, semakin tinggi nilai dolar dari output agregat, artinya nominal PDB, semakin banyak uang yang ingin dipegang para pemain dalam ekonomi untuk membelanjakannya untuk hasil ini.

Namun, ada biaya peluang memegang uang karena uang tidak menghasilkan bunga. Ketika tingkat bunga meningkat, biaya peluang ini meningkat, dan jumlah uang yang diminta berkurang sebagai hasilnya. Untuk memvisualisasikan proses ini, bayangkan sebuah dunia dengan tingkat bunga 1.000 persen tempat orang menghasilkan transfer ke rekening giro mereka atau pergi ke ATM setiap hari daripada memegang uang tunai lebih banyak daripada mereka perlu.

Karena permintaan uang digambarkan sebagai hubungan antara tingkat bunga dan jumlah uang yang diminta, hubungan negatif antara biaya peluang uang dan jumlah uang yang ingin dipegang orang dan bisnis menjelaskan mengapa permintaan uang menurun ke bawah.

Sama seperti yang lainnya kurva permintaan, permintaan uang menunjukkan hubungan antara tingkat bunga nominal dan jumlah uang dengan semua faktor lain yang dipertahankan konstan, atau ceteris paribus. Oleh karena itu, perubahan pada faktor-faktor lain yang mempengaruhi permintaan uang menggeser seluruh kurva permintaan. Karena permintaan uang berubah ketika PDB nominal berubah, kurva permintaan uang bergeser ketika harga (P) atau PDB riil (Y) berubah. Ketika PDB nominal menurun, permintaan uang bergeser ke kiri, dan, ketika PDB nominal meningkat, permintaan uang bergeser ke kanan.

Seperti di pasar lain, harga dan kuantitas ekuilibrium ditemukan di persimpangan kurva penawaran dan permintaan. Dalam grafik ini, penawaran dan permintaan uang bersatu untuk menentukan tingkat bunga nominal dalam suatu ekonomi.

Keseimbangan dalam pasar ditemukan di mana kuantitas yang disediakan sama dengan kuantitas yang diminta karena surplus (situasi di mana penawaran melebihi permintaan) mendorong harga turun dan kekurangan (situasi di mana permintaan melebihi penawaran) menaikkan harga. Jadi, harga stabil adalah harga di mana tidak ada kekurangan atau surplus.

Mengenai pasar uang, suku bunga harus menyesuaikan sedemikian rupa sehingga orang rela memegang semua uang itu Federal Reserve mencoba untuk mengeluarkan ke dalam ekonomi dan orang-orang tidak menuntut untuk memegang lebih banyak uang daripada yang ada tersedia.

Ketika Federal Reserve menyesuaikan pasokan uang dalam suatu ekonomi, akibatnya tingkat bunga nominal berubah. Ketika Fed meningkatkan jumlah uang beredar, ada surplus uang pada tingkat bunga yang berlaku. Untuk membuat pemain dalam ekonomi bersedia untuk memegang uang ekstra, suku bunga harus diturunkan. Inilah yang ditunjukkan di sebelah kiri diagram di atas.

Ketika Fed mengurangi jumlah uang beredar, ada kekurangan uang pada tingkat bunga yang berlaku. Oleh karena itu, tingkat bunga harus dinaikkan untuk mencegah beberapa orang memegang uang. Ini ditunjukkan di sebelah kanan diagram di atas.

Inilah yang terjadi ketika media mengatakan bahwa Federal Reserve menaikkan atau menurunkan suku bunga - The Fed tidak secara langsung mengamanatkan apa yang akan menjadi tingkat bunga tetapi bukannya menyesuaikan jumlah uang beredar untuk memindahkan keseimbangan yang dihasilkan suku bunga.

Perubahan dalam permintaan uang juga dapat mempengaruhi tingkat bunga nominal dalam suatu ekonomi. Seperti ditunjukkan pada panel sebelah kiri diagram ini, peningkatan permintaan uang pada awalnya menciptakan kekurangan uang dan pada akhirnya meningkatkan tingkat bunga nominal. Dalam praktiknya, ini berarti bahwa suku bunga meningkat ketika nilai dolar dari output agregat dan pengeluaran meningkat.

Panel sebelah kanan diagram menunjukkan efek penurunan permintaan uang. Ketika tidak banyak uang yang dibutuhkan untuk membeli barang dan jasa, surplus hasil uang dan tingkat bunga harus turun untuk membuat pemain dalam perekonomian mau menahan uang.

Dalam ekonomi yang sedang tumbuh, memiliki jumlah uang beredar yang meningkat dari waktu ke waktu dapat memiliki efek menstabilkan pada ekonomi. Pertumbuhan dalam output riil (mis., GDP riil) akan meningkatkan permintaan uang dan akan meningkatkan tingkat bunga nominal jika jumlah uang beredar dipertahankan konstan.

Di sisi lain, jika pasokan uang meningkat seiring dengan permintaan uang, The Fed dapat membantu menstabilkan suku bunga nominal dan jumlah terkait (termasuk inflasi).

Yang mengatakan, meningkatkan jumlah uang beredar dalam menanggapi peningkatan permintaan yang disebabkan oleh kenaikan harga daripada peningkatan output tidak dianjurkan, karena itu kemungkinan akan memperburuk masalah inflasi daripada memiliki stabilisasi efek.