Secara umum, efisiensi ekonomi mengacu pada hasil pasar yang optimal bagi masyarakat. Dalam konteks ekonomi kesejahteraan, hasil yang efisien secara ekonomi adalah hasil yang memaksimalkan ukuran pai nilai ekonomi yang diciptakan pasar bagi masyarakat. Dalam hasil pasar yang efisien secara ekonomi, tidak ada perbaikan Pareto yang tersedia untuk dilakukan, dan hasilnya memuaskan apa yang dikenal sebagai kriteria Kaldor-Hicks.
Lebih khusus lagi, efisiensi ekonomi adalah istilah yang biasanya digunakan dalam ekonomi mikro ketika membahas produksi. Produksi satu unit barang dianggap efisien secara ekonomi ketika unit barang itu diproduksi dengan biaya serendah mungkin. Ekonomi oleh Parkin dan Bade memberikan pengantar yang bermanfaat tentang perbedaan antara efisiensi ekonomi dan efisiensi teknologi:
Poin kunci untuk dipahami adalah gagasan bahwa efisiensi ekonomi terjadi "ketika biaya produksi untuk output yang dihasilkan serendah mungkin". Ada asumsi tersembunyi di sini, dan itu adalah asumsi itu
semuanya sama. Perubahan yang menurunkan kualitas barang sekaligus menurunkan biaya produksi tidak meningkatkan efisiensi ekonomi. Konsep efisiensi ekonomi hanya relevan ketika kualitas barang yang diproduksi tidak berubah.