Makroekonomi umumnya menunjukkan bahwa kebijakan moneter - menggunakan jumlah uang beredar dan suku bunga untuk memengaruhi permintaan agregat dalam suatu ekonomi - dan fiskal kebijakan - menggunakan tingkat pengeluaran pemerintah dan perpajakan untuk memengaruhi permintaan agregat dalam suatu ekonomi - serupa karena keduanya dapat digunakan untuk mencoba merangsang suatu ekonomi dalam resesi dan mengendalikan ekonomi yang terlalu panas. Kedua jenis kebijakan ini tidak sepenuhnya dapat dipertukarkan, dan penting untuk dipahami seluk-beluk tentang bagaimana mereka berbeda untuk menganalisis jenis kebijakan apa yang sesuai dalam ekonomi tertentu situasi.
Kebijakan fiskal dan kebijakan moneter berbeda penting karena mereka mempengaruhi suku bunga dengan cara yang berlawanan. Kebijakan moneter, dengan konstruksi, menurunkan suku bunga ketika berusaha untuk merangsang ekonomi dan menaikkannya ketika berusaha untuk mendinginkan perekonomian. Kebijakan fiskal ekspansif, di sisi lain, sering dianggap menyebabkan kenaikan suku bunga.
Untuk melihat mengapa hal ini terjadi, ingatlah bahwa kebijakan fiskal ekspansif, baik dalam bentuk peningkatan pengeluaran atau pemotongan pajak, umumnya menghasilkan peningkatan defisit anggaran pemerintah. Untuk mendanai peningkatan defisit, pemerintah harus meningkatkan pinjamannya dengan menerbitkan lebih banyak obligasi negara. Ini meningkatkan permintaan keseluruhan untuk meminjam dalam suatu ekonomi, yang, seperti halnya semua permintaan yang meningkat, mengarah pada peningkatan suku bunga riil melalui pasar untuk dana pinjaman. (Atau, peningkatan defisit dapat dirumuskan sebagai penurunan tabungan nasional, yang sekali lagi mengarah pada kenaikan suku bunga riil.)
Pertama, Federal Reserve memiliki kesempatan untuk mengubah arah dengan kebijakan moneter cukup sering, karena Komite Pasar Terbuka Federal bertemu beberapa kali sepanjang tahun. Sebaliknya, perubahan kebijakan fiskal memerlukan pembaruan anggaran pemerintah, yang perlu dirancang, dibahas, dan disetujui oleh Kongres dan umumnya hanya terjadi sekali setahun. Oleh karena itu, bisa jadi kasus bahwa pemerintah dapat melihat masalah yang dapat diselesaikan dengan kebijakan fiskal tetapi tidak memiliki kemampuan logistik untuk mengimplementasikan solusi. Potensi keterlambatan lain dengan kebijakan fiskal adalah bahwa pemerintah harus menemukan cara untuk membelanjakan yang mulai berbudi luhur siklus kegiatan ekonomi tanpa terlalu distorsi terhadap komposisi industri jangka panjang ekonomi. (Inilah yang dikeluhkan oleh pembuat kebijakan ketika mereka mengeluhkan kurangnya proyek "siap-sekop").
Namun, pada sisi positifnya, dampak kebijakan fiskal ekspansif cukup segera setelah proyek diidentifikasi dan didanai. Sebaliknya, dampak kebijakan moneter ekspansif dapat memakan waktu cukup lama untuk menyaring ekonomi dan memiliki efek signifikan.