Pada 2004, pengusaha wanita dan tokoh TV terkenal Martha Stewart menjalani hukuman lima bulan penjara federal di Alderson di Virginia Barat. Setelah dia menjalani waktunya di kamp penjara federal, dia ditempatkan pada dua tahun tambahan pembebasan yang diawasi, sebagian darinya dia habiskan di kurungan rumah. Apa kejahatannya? Kasusnya adalah tentang perdagangan orang dalam.
Apa itu Perdagangan Orang Dalam?
Ketika kebanyakan orang mendengar istilah "perdagangan orang dalam," mereka berpikir tentang kejahatan. Tetapi menurut definisi dasarnya, perdagangan orang dalam adalah perdagangan saham perusahaan publik atau sekuritas lainnya oleh individu dengan akses ke informasi nonpublik atau orang dalam tentang perusahaan. Ini dapat mencakup pembelian dan penjualan saham yang sah menurut hukum oleh orang dalam perusahaan. Tetapi itu juga dapat mencakup tindakan ilegal dari individu yang mencoba mengambil keuntungan dari perdagangan berdasarkan informasi orang dalam itu.
Perdagangan Orang Dalam Resmi dan Ilegal
Perdagangan orang dalam yang sah adalah kejadian umum di antara karyawan yang memiliki stok atau opsi saham. Perdagangan orang dalam adalah legal ketika orang dalam perusahaan ini memperdagangkan saham perusahaan mereka dan melaporkannya perdagangan ini ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) melalui apa yang dikenal sebagai Formulir 4. Di bawah aturan-aturan ini, perdagangan orang dalam tidak bersifat rahasia karena perdagangan dilakukan secara publik. Perdagangan orang dalam yang legal hanya beberapa langkah dari rekannya yang ilegal.
Perdagangan orang dalam menjadi ilegal ketika seseorang mendasarkan perdagangan efek perusahaan publik pada informasi yang tidak diketahui publik. Tidak hanya ilegal untuk memperdagangkan saham Anda sendiri di perusahaan berdasarkan informasi orang dalam ini, tetapi juga ilegal untuk menyediakannya orang lain dengan informasi itu, tip untuk berbicara, sehingga mereka dapat mengambil tindakan dengan kepemilikan saham mereka sendiri menggunakan itu informasi.
Tugas SEC adalah memastikan bahwa semua investor mengambil keputusan berdasarkan informasi yang sama. Paling sederhana, perdagangan orang dalam ilegal diyakini menghancurkan bidang permainan tingkat ini. Bertindak berdasarkan tip orang dalam adalah apa yang dibebankan Martha Stewart. Mari kita lihat kasusnya.
Kasus Perdagangan Orang Dalam Martha Stewart
Pada tahun 2001, Martha Stewart menjual semua sahamnya dari perusahaan biotek, ImClone. Hanya dua hari kemudian, saham ImClone turun 16% setelah diumumkan secara publik bahwa FDA belum menyetujui produk farmasi utama ImClone, Erbitux. Dengan menjual sahamnya di perusahaan sebelum pengumuman dan penurunan selanjutnya dalam nilai saham, Stewart menghindari kerugian $ 45.673. Namun, dia bukan satu-satunya yang mendapat manfaat dari penjualan cepat. CEO ImClone pada saat itu, Sam Waksal, juga telah memerintahkan penjualan sahamnya yang luas di perusahaan, tepatnya $ 5 juta saham, sebelum berita itu dipublikasikan.
Mengidentifikasi dan membuktikan kasus ilegal perdagangan orang dalam terhadap Waskal mudah bagi regulator; Waksal berusaha menghindari kerugian berdasarkan pengetahuan nonpublik tentang keputusan FDA, yang ia tahu akan merusak nilai saham dan tidak mematuhi aturan Komisi Pertukaran Keamanan (SEC) begitu. Kasus Stewart terbukti lebih sulit. Sementara Stewart tentu saja melakukan penjualan yang mencurigakan tepat waktu atas stoknya, regulator harus membuktikan bahwa dia telah bertindak berdasarkan informasi orang dalam untuk menghindari kerugian.
Pengadilan dan Penghukuman Perdagangan Orang Dalam Martha Stewart
Kasus terhadap Martha Stewart terbukti lebih rumit dari yang dibayangkan sebelumnya. Selama penyelidikan dan percobaan, terungkap bahwa Stewart telah bertindak atas sepotong informasi non publik, tetapi informasi itu tidak secara eksplisit pengetahuan tentang keputusan FDA tentang persetujuan obat ImClone. Stewart sebenarnya bertindak berdasarkan tip dari broker Merrill Lynch-nya, Peter Bacanovic, yang juga bekerja dengan Waskal. Bacanovic tahu bahwa Waskal sedang berusaha menurunkan saham besar di perusahaannya, dan sementara dia melakukannya tidak tahu persis mengapa, ia memberi tahu Stewart tentang tindakan Waksal yang mengarah pada penjualan wanita itu saham.
Agar Stewart didakwa dengan perdagangan orang dalam, harus dibuktikan bahwa dia bertindak berdasarkan informasi nonpublik. Jika Stewart berdagang berdasarkan pengetahuan tentang keputusan FDA, kasusnya akan kuat, tetapi Stewart hanya tahu bahwa Waskal telah menjual sahamnya. Untuk membangun kasus perdagangan orang dalam yang kuat, harus dibuktikan bahwa penjualan tersebut melanggar beberapa tugas Stewart untuk menahan diri dari berdagang berdasarkan informasi. Tidak menjadi anggota dewan atau berafiliasi dengan ImClone, Stewart tidak memegang tugas seperti itu. Namun, dia bertindak berdasarkan tip yang dia tahu melanggar tugas brokernya. Intinya, bisa dibuktikan bahwa dia tahu tindakannya dipertanyakan paling tidak dan ilegal di terburuk.
Pada akhirnya, fakta-fakta unik seputar kasus melawan Stewart ini menyebabkan para jaksa penuntut fokus pada serangkaian kebohongan yang diceritakan Stewart untuk mencakup fakta-fakta seputar perdagangannya. Stewart dihukum 5 bulan penjara penjara waktu untuk menghalangi keadilan dan konspirasi setelah biaya perdagangan orang dalam dijatuhkan dan sekuritas penipuan biaya ditolak. Selain hukuman penjara, Stewart juga menyelesaikan dengan SEC pada kasus terpisah tetapi terkait di mana dia membayar denda empat kali jumlah kerugian yang dia hindari ditambah bunga, yang jumlahnya total $195,000. Dia juga dipaksa mengundurkan diri sebagai CEO dari perusahaannya Martha Stewart Living Omnimedia selama lima tahun.
Hukuman dan Hadiah Terkait dengan Perdagangan Orang Dalam
Menurut situs web SEC, ada hampir 500 tindakan penegakan sipil setiap tahun terhadap individu dan perusahaan yang melanggar undang-undang sekuritas. Perdagangan orang dalam adalah salah satu hukum paling umum yang dilanggar. Hukuman untuk perdagangan orang dalam ilegal tergantung pada situasinya. Seseorang dapat didenda, dilarang duduk di eksekutif atau dewan direksi perusahaan publik, dan bahkan dipenjara.
Undang-Undang Bursa Efek 1934 di Amerika Serikat memungkinkan Komisi Sekuritas dan Bursa untuk memberikan hadiah atau hadiah kepada seseorang yang memberikan informasi kepada Komisi yang menghasilkan denda orang dalam perdagangan.