Salah satu ancaman terbesar untuk kesuksesan jangka panjang adalah entrenchment manajerial, yang terjadi ketika pemimpin perusahaan menempatkan kepentingan diri mereka sendiri di atas tujuan perusahaan. Ini menjadi perhatian bagi orang yang bekerja di bidang keuangan dan tata kelola perusahaan seperti pejabat kepatuhan dan investor karena entrenchment manajerial dapat mempengaruhi nilai pemegang saham, moral karyawan, dan bahkan mengarah pada tindakan hukum di beberapa contoh.
Definisi
Penguburan manajerial dapat didefinisikan sebagai tindakan, seperti menginvestasikan dana perusahaan, yang dilakukan oleh seorang manajer di untuk meningkatkan nilai yang dirasakannya sebagai karyawan, daripada untuk menguntungkan perusahaan secara finansial atau jika tidak. Atau, dalam ungkapan Michael Weisbach, yang terkenal profesor keuangan dan penulis:
"Pertalian manajerial terjadi ketika manajer memperoleh begitu banyak kekuatan sehingga mereka dapat menggunakan perusahaan untuk memajukan kepentingan mereka sendiri daripada kepentingan pemegang saham."
Perusahaan bergantung pada investor untuk meningkatkan modal, dan hubungan ini dapat memakan waktu bertahun-tahun untuk dibangun dan dipertahankan. Perusahaan mengandalkan manajer dan karyawan lain untuk memupuk investor, dan diharapkan karyawan akan memanfaatkan koneksi ini untuk kepentingan kepentingan perusahaan. Beberapa pekerja juga menggunakan nilai yang dirasakan dari hubungan transaksional ini untuk melindungi diri mereka di dalam organisasi, membuat mereka sulit untuk dihilangkan.
Pakar di bidang keuangan menyebut ini a struktur modal yang dinamis. Misalnya, manajer reksadana dengan rekam jejak menghasilkan pengembalian yang konsisten dan mempertahankan perusahaan besar investor dapat menggunakan hubungan tersebut (dan ancaman tersirat dari kehilangan mereka) sebagai cara mendapatkan lebih banyak kompensasi dari pengelolaan.
Profesor keuangan terkemuka Andrei Shleifer dari Universitas Harvard dan Robert Vishny University of Chicago menjelaskan masalah ini dengan cara:
"Dengan melakukan investasi khusus manajer, manajer dapat mengurangi kemungkinan digantikan, diekstraksi upah yang lebih tinggi dan prasyarat yang lebih besar dari pemegang saham, dan memperoleh lebih banyak kebebasan dalam menentukan perusahaan strategi."
Risiko
Seiring waktu, ini dapat mempengaruhi keputusan struktur modal, yang pada gilirannya mempengaruhi cara di mana opini pemegang saham dan manajer mempengaruhi cara perusahaan dijalankan. Pertalian manajerial dapat mencapai C-suite. Banyak perusahaan dengan penurunan harga saham dan menyusutnya pangsa pasar tidak mampu mengusir CEO yang kuat yang hari-hari terbaiknya jauh di belakang mereka. Investor dapat meninggalkan perusahaan, membuatnya rentan terhadap pengambilalihan yang bermusuhan.
Moral di tempat kerja juga bisa menderita, mendorong bakat untuk pergi atau untuk hubungan beracun menjadi membara. Seorang manajer yang membuat keputusan pembelian atau investasi berdasarkan bias pribadi, bukan demi kepentingan perusahaan, juga dapat menyebabkan diskriminasi statistik. Dalam keadaan ekstrem, para ahli mengatakan, manajemen bahkan menutup mata menjadi tidak etis atau ilegal perilaku bisnis, seperti perdagangan orang dalam atau kolusi, untuk mempertahankan seorang karyawan bercokol.
Sumber
- Martin, Gregory, dan Lail, Bradley. "Kekurangan dari Manajer Entrenchment yang Membatasi. "Columbia.edu, 3 April 2017.
- Schleifer, Andrei, dan Vishny, Robert W. "Entrenchment Manajerial: Kasus Investasi Khusus Manajer"Jurnal Ekonomi Keuangan. 1989.
- Weisbach, Michael. "Pergantian Direktur dan CEO Luar"Jurnal Ekonomi Keuangan. 1988.
- Staf Wharton School of University of Pennsylvania. "Biaya Entrenchment: Mengapa CEO Jarang Dipecat"UPenn.edu, 19 Januari 2011.