Pembeli rumah potensial menempatkan fixer-atas dan melaksanakan kontrak penjualan setelah melakukan analisis kelayakan properti dengan agen real estat mereka. Kontrak harus menyatakan bahwa pembeli mencari pinjaman 203 (k) dan bahwa kontrak tersebut bergantung pada persetujuan pinjaman berdasarkan pada perbaikan tambahan yang disyaratkan oleh FHA atau pemberi pinjaman.
Pembeli rumah kemudian memilih pemberi pinjaman 203 (k) yang disetujui FHA dan mengatur proposal terperinci menunjukkan ruang lingkup pekerjaan, termasuk perkiraan biaya terperinci untuk setiap perbaikan atau peningkatan proyek.
Jika peminjam lulus tes kelayakan kredit peminjam, pinjaman ditutup untuk jumlah yang akan menutupi biaya pembelian atau pembiayaan kembali properti, biaya renovasi, dan penutupan yang diperbolehkan biaya. Jumlah pinjaman juga akan mencakup cadangan kontinjensi 10% hingga 20% dari total biaya renovasi dan digunakan untuk menutup pekerjaan tambahan yang tidak termasuk dalam proposal awal.
Pada penutupan, penjual properti dilunasi dan sisa dana dimasukkan ke dalam rekening penampungan untuk membayar perbaikan dan peningkatan selama periode rehabilitasi.
Pembayaran hipotek dan renovasi dimulai setelah pinjaman ditutup. Peminjam dapat memutuskan untuk memiliki hingga enam pembayaran hipotek dimasukkan ke dalam biaya rehabilitasi jika properti tidak akan ditempati selama konstruksi, tetapi tidak dapat melebihi lamanya waktu yang diperkirakan untuk menyelesaikan rehabilitasi. (Pembayaran hipotek ini terdiri dari pokok, bunga, pajak, dan asuransi, dan biasanya disebut dengan akronim PITI.)
Dana yang disimpan dalam escrow dilepaskan ke kontraktor selama konstruksi melalui serangkaian permintaan undian untuk pekerjaan yang diselesaikan. Untuk memastikan penyelesaian pekerjaan, 10% dari setiap undian ditahan; uang ini dibayarkan setelah pemberi pinjaman menentukan tidak akan ada hak gadai atas properti itu.
Diperlukan Private Mortgage Insurance (PMI), tetapi tidak seperti pinjaman konvensional, itu tidak dihapus begitu ekuitas di properti mencapai 20%.